日前，中國人民銀行黨委、國家外匯局黨組召開擴大會議，傳達學習中央金融工作會議精神，要求堅持金融服務實體經濟的宗旨，為穩定物價、促進經濟增長、擴大就業、維護國際收支平衡營造良好的貨幣金融環境。

此前召開的中央金融工作會議，充分肯定了十八大以來金融工作“堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務實體經濟作為根本宗旨”，但也指出“金融服務實體經濟的質效不高”。因此，當前和今后一個時期，“金融要為經濟社會發展提供高質量服務”“要著力營造良好的貨幣金融環境”。

人民銀行在傳達會議精神時也將此作為重點，要求“堅持金融服務實體經濟的宗旨”。具體部署中，人民銀行重申了金融工作會議的提法，包括“始終保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節，充實貨幣政策工具箱”“發揮好貨幣政策工具的總量和結構功能，更好支持科技創新、民營小微、先進制造、綠色發展等重大戰略、重點領域和薄弱環節”等，展現出未來相當長一段時間內貨幣政策的重點。

其一，政策將兼顧跨周期和逆周期調節。與主要著眼于熨平短期經濟波動的“逆周期調節”相比，“跨周期調節”顯然有更為長遠且綜合的考量，它需要兼顧多個經濟周期，主要著眼于經濟的長期健康運行與穩定增長，力圖解決產業結構調整、人口老齡化、系統性風險等長期問題，因此也必然涉及到與其他政策工具的關聯配合。

從近年來的貨幣政策實踐看，人民銀行會根據周期波動和調控需要，對逆周期調節進行調整甚至取舍，但跨周期調節的提法始終不變。下一階段，人民銀行預計還將兼顧這兩種調節方式，“始終保持貨幣政策的穩健性”。

其二，政策將兼顧總量和結構功能。與第五次全國金融工作會議“處理好穩增長、調結構、控總量的關系”相比，此次中央金融工作會議則要求“加強貨幣供應總量和結構雙重調節”。

總量方面，預計將繼續通過多種貨幣政策工具組合保持流動性合理充裕，滿足實體經濟融資需求，切實降低融資成本；結構方面，將繼續加大對科技創新、先進制造、綠色發展和中小企業等重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度，持續優化信貸結構，推動經濟高質量發展。

其三，將注重“充實貨幣政策工具箱”。近幾年來，為加強對重點領域的支持，人民銀行創設了多種結構性貨幣政策工具，包括普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具、科技創新再貸款、普惠養老專項再貸款等。截至6月末，結構性貨幣政策工具余額6.9萬億元，約占人民銀行總資產的16%。

中央金融工作會議對于“充實貨幣政策工具箱”的要求，表明中央對于這種結構性調控的方式持肯定態度，同時也意味著未來將會推出新的政策工具，這些工具在調控中也將發揮更為重要的作用。

在具體工作方面，人民銀行還專門提到房地產領域，要求“因城施策精準實施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，有效滿足房地產企業合理融資需求，支持‘平急兩用’公共基礎設施、城中村改造和保障性住房建設‘三大工程’，加大住房租賃金融支持力度，促進房地產市場健康平穩發展”。

房地產風險是經濟金融風險隱患之一，滿足房企合理融資需求是緩解企業償債燃眉之急、化解房地產市場風險的關鍵突破口，而支持“三大工程”建設則是帶動市場預期改善、促進市場筑底企穩的主要支撐點。作為國民經濟的支柱產業，促進房地產市場健康平穩發展同樣是服務實體經濟的題中之義。